融創拿下佳兆業 白武士孫宏斌並購的可能與不可能
??但即便孫宏斌一直推崇和踐行收購策略，就收購眼下資產處於“癱瘓”狀態的佳兆業而言，融創是否能夠成行？
??觀點地產網最新一波佳兆業被收購傳聞中，2014年房地產業頭條主角之一的融創成為收購一方的聲浪越來越大。
??據1月26日市場傳言稱，融創中國正考慮收購佳兆業股份事宜，消息將會於近期公佈。
??傳言同時援引佳兆業內部消息證實，融創中國已經答應接管佳兆業，且允諾給員工發年終獎。
??在具體收購操作層面，有消息人士告訴觀點地產新媒體，似乎融創中國更傾向於直接入股，收購部分資產或是考慮選項之一。
??現在，雖然雙方均未對上述收購事項予以回應，但有分析認為，收購一直是融創的擴張方式之一，若能通過收購獲得佳兆業部分資產，對融創而言並沒有壞處，也可以藉此進入華南市場。
??但關鍵問題來瞭，交易真的那麼簡單嗎？
??融創收購的“可能”
??從綠城陷入資金鏈危機時出手，到綠城“悔棋”，再到最終“淚別”，孫宏斌的個人色彩在融綠交易糾紛中隱約體現。
??而在佳兆業“破產”風波漩渦中，孫宏斌主導的融創真的要再次充當“白武士”嗎？分析認為，從融創一貫推崇的並購擴張模式來看，或存在一定可能性。
??雖然最終收購綠城股份動作並未成功，但追本溯源，從賣掉順馳到融創再起，孫宏斌的擴張思路中均不乏並購軌跡。
??除融創早年資產中部分為早年順馳時代遺留下來的優質資產外，給予融創“無限榮耀”的上海融綠平臺即為從綠城手中收購而來。
??2012年1月20日，綠城公告透露，以5100萬元的價格，將無錫綠城湖濱置業有限公司51%的股權轉讓給融創，湖濱置業即為蠡湖香樟園項目的擁有者；2013年6月，融創與綠城各自投資10億元現金，成立瞭上海融創綠城控股有限公司，各持50%的權益比例。
??隨後綠城將旗下包括上海玫瑰園、上海黃浦灣、上海玉蘭花園、蘇州禦園、蘇州玫瑰園、無錫玉蘭花園、無錫茉莉花園、常州玉蘭廣場及天津藍色海岸等5個城市的9個地產項目相應股權註入合營公司。以當時的市價估計，註入的9個項目總貨量為450億元。彼時，融創為獲得相應項目權益，支付瞭33.72億元現金作為合作代價。
??正是合營公司的成立，讓融創倚靠著綠城打開瞭進入上海市場的大門，之後融綠在上海的發展上一直較為順利。
??如今融創綠城之所以繼續糾纏，市場認為主要原因也是雙方均不願意放手綠城體系中最好的資產上海融綠。
??事實上，融創除收購上海融綠平臺得以獲得進入上海發展的機會外，2014年底，市場亦相繼傳出融創將收購重慶某知名房企及昆明經典集團的消息。
??雖然，後來經典集團回應表示收購消息不準確，但卻透露並不排除與融創合作的可能。值得一提的是，昆明也是孫宏斌10年前便打算進入的區域。
??顯然，從綠城收購開始，融創就一直在尋求並購擴張的契機，隨著房地產行業並購機會的增加，融創一定會從中取尋求更多的發展機會，為其擴張鋪路。
??市場分析稱，相較直接招拍掛拿地，並購的好處首先在於開發商能用較低價格購買土地或現成項目；其次，可以拓展開發商的開發區域，縮短開發周期，提高資金周轉。
??拿下佳兆業可行性
??但即便孫宏斌一直推崇和踐行收購策略，就收購眼下資產處於“癱瘓”狀態的佳兆業而言，融創是否能夠成行？
??據觀點地產新媒體瞭解，早前已有相關媒體報道稱，深圳市政府正在主導該計劃，報道透露市政府提出佳兆業重組原則，股權可以分散但資產不能賤賣，一些開發商已就此計劃與政府進行過接洽。換而言之，融創或也出現在上述接洽名單當中。
??對於該項收購事宜，相關分析師就對觀點地產新媒體表示，佳兆業在售資產不是很壞的資產，很多企業都會感興趣，核心問題是在什麼樣的情況下能夠交易。
??一位深圳業內人士同樣表示，深圳市政府當下應該主要是立足於解決問題的態勢。受房屋鎖定影響，部分基金、佳兆業業主的危機感都較為嚴重，政府方面也急需盡快解決問題。
??“早前傳華僑城將接手佳兆業資產，最終或受輿論影響，即國企接手資產是否合適而告吹，所以政府也需再三思量。”
??在上述業內人士看來，佳兆業資產應分類處理，即分為鎖定樓盤、舊改、招拍掛項目三部分進行處理，每個資產的處理都需要非常慎重，不應一刀切。
??“佳兆業作為獨立法人也享有公平法律地位，出售也要和佳兆業協商。雖然一旦進入破產程序政府可以指定某企業來接手相關工作，但也需尊重佳兆業的基本權益。”
??因此，對於融創接盤佳兆業，也有相關業內人士認為，或是媒體臆測，因為接手佳兆業遠非想象的那般簡單。
??該業內人士對觀點地產新媒體介紹稱，佳兆業除瞭在建工程外，具有價值的城市更新項目都是由政府給予瞭開發權的項目，一旦項目開發權變更需政府同意。
??同時，佳兆業現有資產無人收購也可以正常運作，因此隻要政府不解封，被收購的可能性就很小。
??該業內人士還補充指，任何房地產公司隻是總承包商，收購公司沒有價值，隻能收購公司待定的資2016利率產，且收購資產必須是幹幹凈凈沒有抵押和復雜債權關系。
??現在，於佳兆業名下各項資產而言，誰都不清楚項目背後的抵押、債權關系。因此，並購企業更合適的獲取方式是等到清算資產，在公開市場進行競買，獲得相應的股權。
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??收購背後的“不可能”
??同樣，除瞭項目收購交易本身存在不確定性外，市場分析亦認為，融創收購佳兆業一事，也存在諸多的“不可能性”，這些不確定性來自佳兆業背後的一系列風險。
??除卷入反腐事件，存在潛在的未知風險外，最大風險則來自佳兆業面臨的復雜債權關系。
??據不完全統計，從1月6日至1月13日的一周時間，十五傢銀行提出瞭對於佳兆業集團[0.00%]相關公司的26條財產保全。
??早在1月6日，中信銀行深圳分行業已向法院申請訴前財產保全、查封佳兆業資產；後於1月9日，深圳中院公示的申請訴前財產保全、查封佳兆業資產的銀行有9傢，分別為中國銀行、工商銀行、建設銀行、華夏銀行、北京銀行、渤海銀行、江蘇銀行、寧波銀行、交通銀行。同時，還有4傢信托公司，分別是平安信托、中鐵信托、興業信托、華潤深國投。
??對此，有消息指出，有33傢金融機構已經或正在申請訴前財產保全、查封佳兆業資產，保全資產總額高達數百億元，遠遠超過佳兆業2014年中期業績報告披露的297億元借款總額。
??佳兆業公告表示，於2015年1月9日，除接獲於2015年1月6日公告所述的匯豐銀行通知外，公司亦接獲其他債權人要求償還款項的額外通知，通知提出未償還的款項即時到期應付的要求。
??據佳兆業披露，於2015年1月9日，佳兆業數個銀行賬戶被數間銀行凍結和扣劃，涉及銀行結餘合共約4.47億元和2.66億元。
??另外，假設在上述債權問題清楚情況下，一旦融創接盤佳兆業項目，如何與佳兆業現有第一大股東生命人壽進行協商資產運作也有待商榷。因為按照相關規定，公司相關資產拍賣轉讓，第一大股東擁有優先認購權。
??因此，若佳兆業資產正式進入拍賣環節，按照相關媒體所指“股權可以分散但資產不能賤賣”的原則，佳兆業資產的收購代價不低，這對有意以155億元代價收購上海融綠平臺的融創而言，現在資金是否充裕也是非常關鍵。
新聞來源http://sy.house.sina.com.cn/news/2015-01-28/09205966011624728086273.shtml
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